Η εξέλιξη της συναλλαγματικής ισοτιμίας της δραχμής σε σχέση με το μακροχρόνιο επίπεδο ισορροπίας της
Συγγραφείς: Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος, Γκίκας Χαρδούβελης
Έκδοση: Δελτίο Οικονομικό και Στατιστικό, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Τεύχος 9, σελ. 9-15, Ιανουάριος 1998
Η παρούσα μελέτη χρησιμοποιεί ένα “μεσαίου μεγέθους” οικονομετρικό υπόδειγμα της ελληνικής οικονομίας και εκτιμά το επίπεδο ισορροπίας της συναλλαγματικής ισοτιμίας της δραχμής κατά την περίοδο 1972-1997. Συμπεραίνει ότι σήμερα η δραχμή δεν είναι υπερτιμημένη σε σχέση με το μακροχρόνιο επίπεδο ισορροπίας της, παρά τους αντίθετους ισχυρισμούς πλήθους αναλυτών της αγοράς. Η αυστηρή νομισματική πολιτική της δεκαετίας του 1990 και η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας της οικονομίας συνετέλεσαν σε συστηματικά ταχύτερη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού ισορροπίας σε σχέση με τον τρέχοντα πληθωρισμό, γεγονός που εξηγεί τη σχετική σταθερότητα της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας της δραχμής κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών.