Δεν επιδρά η άνοδος του Ευρώ στην οικονομία
Γκίκας Α. Χαρδούβελης
Καθημερινή
30 Σεπτεμβρίου 2007
Εισαγωγή:
Η πρόσφατη άνοδος του Ευρώ έναντι του Δολαρίου των Η.Π.Α.
αντικατοπτρίζει την εξασθένηση του Δολαρίου έναντι των περισσοτέρων
νομισμάτων. Συγκεκριμένα, από την αρχή του έτους έως τις 26 Σεπτεμβρίου
2007, η τιμή του Δολαρίου μειώθηκε κατά 6,6% έναντι του Ευρώ (Διάγραμμα
1), κατά 3,9% έναντι του κινεζικού Γουάν, κατά 2,9% έναντι της αγγλικής
Λίρας και κατά 3,4% έναντι του Ιαπωνικού Γιέν.
Ο κυριότερος παράγοντας εξασθένησης του Δολαρίου είναι η
διαφορετική δυναμική στους ρυθμούς ανάπτυξης και τα επιτόκια στις Η.Π.Α.
και τις υπόλοιπες χώρες, η οποία καθιστά ελκυστικά τα ξένα νομίσματα σε
σχέση με το Δολάριο. Τα προβλήματα στην αμερικανική αγορά
τιτλοποιημένων στεγαστικών δανείων έχουν αυξήσει την πιθανότητα ύφεσης
και μειώσει τη ρευστότητα στις αγορές ομολόγων, με αποτέλεσμα η Fed να
μειώσει το επιτόκιο παρέμβασης της κατά 50 μονάδες βάσης σε 4,75% στις
18 Σεπτεμβρίου 2007. Αντίθετα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ),
αφού ικανοποίησε στα μέσα του Αυγούστου όλη τη ζήτηση για ρευστότητα
στη διατραπεζική αγορά, δεν προχώρησε σε μείωση επιτοκίων, ούτε τελεί υπό
τον φόβο παρόμοιας ύφεσης.
